3月31日，无锡日联科技股份有限公司（以下简称“日联科技”）登陆科创板，保荐人为海通证券。本次发行价格152.38元/股，发行市盈率为267.32倍，截至发稿时间，最新总市值159亿元。
日联科技是国内的工业X射线智能检测装备供应商，主要从事微焦点和大功率X射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务，产品和技术应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域。
截至招股说明书签署日，日联实业持有发行人36.34%的股权，为发行人的控股股东。 发行人的实际控制人为刘骏和秦晓兰，两人为夫妻关系。刘骏直接持有公司154.80万股股份，占公司股本总额的2.60%；秦晓兰直接持有公司97.65万股股份，占公司股本总额的1.64%；此外，刘骏与秦晓兰通过其控制的日联实业（刘骏与秦晓兰合计持有日联实业100.00%的出资额）及共创日联（秦晓兰为共创日联的普通合伙人并担任其执行事务合伙人）间接控制公司的股权比例合计42.59%；综上，刘骏和秦晓兰合计控制公司46.82%股权，为发行人的实际控制人。
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本次IPO拟募集的资金主要用于X射线源产业化建设项目、重庆X射线检测装备生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，日联科技实现营收分别为1.49亿元、2亿元、3.46亿元、2.05亿元，净利润分别为831.84万元、2137.62万元、5081.59万元、2108.01万元。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，公司主营业务产品主要为X射线智能检测装备及相关的备品备件等，其中X 射线智能检测装备收入主要来源于集成电路及电子制造、新能源电池检测、铸件焊件及材料检测三大应用领域。
报告期内，日联科技的主营业务毛利率分别为39.44%、40.51%、40.47%、38.44%，受原材料价格波动、公司自制核心部件产能产量和下游行业投资热度等因素的影响，公司毛利率存在发生波动的可能性。
其中，报告期内，公司新能源电池X射线智能检测装备毛利率分别为43.50%、38.45%、34.31%、30.21%，毛利率整体呈现下降趋势，2021年该类业务毛利率相对较低与战略客户业务的毛利率较低相关。
值得注意的是，微焦点X射线源是影响集成电路及电子制造和新能源电池领域产品质量检测的关键元器件，长期受海外厂商的技术和供应垄断。目前国内微焦点X射线源尤其是130kV及以上的微焦点X射线源处于“一源难求”的局面。
日联科技自产的微焦点X射线源仍处于产能爬坡阶段，公司2021年销售的X射线检测智能设备中使用自制微焦点X射线源的占比约为15%，其中，2021年公司集成电路及电子制造检测领域应用自产射线源的比例为30.55%，新能源电池检测领域应用自产X射线源的比例为5.43%，占比较低。公司核心部件X射线源仍主要依靠外购，公司核心部件存在对国外厂商的采购依赖风险。
同时，受下游应用领域检测需求上升等因素影响，海外微焦点X射线源主要供应厂商滨松光子、赛默飞世尔于2022年相继提出上调销售价格或减少供应量，其中：滨松光子确认自2022年10月起微焦点X射线源及相关的真空电子管类产品在全球范围内的产品价格上调约10%；赛默飞世尔于2022年8月向公司发函确认，受生产设备核心部件交付延期及设备维护等原因影响，无法按期完成交付，减少X射线源的供应量。上述情形可能对公司X射线检测设备的生产周期、销售毛利率水平和设备销售等产生一定影响。
日联科技在铸件焊件及材料检测领域中应用的核心部件主要为大功率X射线源，公司在该领域的大功率X射线源尚处于技术研发阶段，未实现产业化应用，主要依靠对外采购，如公司大功率X射线源研发未能如期实现技术突破并进行产业化应用，可能对公司铸件焊件及材料检测领域的业务开展产生一定的负面冲击。
