美迪西市值蒸发股东欲套现

一则减持公告，将医药研发外包（CRO）服务商上海美迪西生物医药股份有限公司（以下简称“美迪西”，688202.SH）的股价推至近期新低。

4月2日晚间，美迪西发布公告称，多名股东拟合计减持不超过299.88万股，约占公司总股本3.45%。受此影响，美迪西4月3日股价一度下跌超过8%，盘中创下142.77元/股近一年最低价。

业绩快报显示，美迪西2022年营收、净利润同比增幅均不及2021年。今年2月，证监会批准了美迪西拟募资21.6亿元的定增计划。美迪西能否依靠定增项目建设提振公司业绩增速，还有待观察。

(资料图片仅供参考)

据公司官网介绍，美迪西是一家生物医药临床前综合研发服务机构，主要为医药企业和科研机构提供符合国内、国际申报标准的一站式新药研发服务。公司业务涵盖药物发现、药学研究及临床前研究等医药临床前新药研究全过程。

目前，美迪西拥有新药研发科学家及研发服务人员2800多名，注册审查项目268件，为全球超过1700家客户提供服务。

2019年11月5日，美迪西登录科创板，成为CRO行业首家科创板上市公司。Wind数据显示，美迪西首发（IPO）上市的发行价为41.5元/股。

得益国内CRO行业高景气度，美迪西股价自上市后便进入了上行通道。到2021年9月，上市不足两年的美迪西，其股价一度接近570元/股，公司市值超过480亿元。

不过，这也是美迪西的顶峰。随后，美迪西的股价一路大幅下跌。截至今年4月4日收盘，美迪西报149.02元/股，公司市值130亿元。过去一年多，美迪西的股价较最高点下跌超过70%，公司市值蒸发超过350亿元。

美迪西的股价一路走低

这种表现也与CRO行业自2021年下半年形成历史性大顶后陷入持续调整有一定关系。

Wind数据显示，CRO指数（884121.WI）在2021年10月达到最高的5433.64点后一路下行，截至4月4日收盘报2961.18点，跌幅超过45%。期间药明康德（603269.SH）、康龙化成（300579.SZ）等CRO行业龙头的股价也大幅下跌。

股价大幅下跌同时，美迪西的多位股东也在集中减持。

企查查股权关系显示，美迪西的前十大股东中，有7名自然人，分别是陈金章、陈建煌、陈春来、林长青、陈国兴、王国林、CHUN-LIN CHEN（陈春麟）。据招股书披露，上述股东均来自莆田陈氏家族，

截至今年一季度末，陈金章在美迪西的持股比例为15.66%，为第一大股东和实际控制人。第二大股东陈建煌的持股比例为9.89%。第三大股东陈春来的持股比例为7.99%。其余个人股东的持股比例从3.29%到5.99%不等。

最新一轮减持由美迪西多位股东发起。据公司4月3日公告披露，美迪西称收到股东林长青、陈国兴、张宗保、美斓企业、美劭企业出具的减持告知函，上述股东拟合计减持不超过299.88万股，合计减持比例不超过公司总股本3.45%。

从来源看，上述股东拟减持股份来源均从美迪西IPO前取得。减持的缘由为“出于自身资金需求”。若按4月4日收盘价149.02元/股计，上述股东至少合计套现4.47亿元。另据公告披露，该减持计划将从4月26日开始执行。同时美迪西也将在这一天发布2022年度业绩报告和今年一季度财务报告。

原始股东陆续减持，美迪西的业绩表现又如何呢？

据2月21日发布的业绩快报显示，美迪西预计公司2022年营业总收入为17.02亿元，较2021年的11.67亿元增加45.85%；归母净利润为3.63亿元，较2021年的2.82亿元增加28.6%。

不过，与2021年相比，美迪西的营收、净利润增速有一定下滑。财务数据显示，美迪西2021年营业总收入为11.67亿元，较2020年的6.66亿元增加75.28%；归母净利润为2.82亿元，较2020年的1.29亿元增加118.12%。

对于业绩增速放缓的原因，美迪西表示，受疫情、经济下行等因素影响，对公司2022年业务拓展、项目实施及项目交付等经营活动带来了不同程度的影响。美迪西还表示，公司着手投建的美迪西杭州子公司尚处于早期投入阶段，对公司短期利润有一定影响；加强技术平台和人才队伍建设，导致相关费用增加，影响公司盈利。

在这之前，美迪西的定增申请已获准注册。据悉，该定增项目拟募资21.6亿元用于美迪西北上海生物医药研发创新产业基地项目建设、实验室扩建项目和补充流动资金。

目前，美迪西的营收主要来自临床前研究和药物发现与药学研究。中报显示，2022年上半年，临床前研究的收入约占美迪西总营收的55%，药物发现与药学研究的营收占比约45%。

美迪西的主营构成

尽管原始股东选择减持，但也有券商仍看好公司。长江证券认为，美迪西的定增获批加疫情影响消除，2023年高增长可期。长江证券表示，2022年疫情反复，美迪西仍实现41.01%的新签订单增速，随着社会经济逐步恢复并释放活力，将提升美迪西的项目实施及交付效率，未来业绩有望稳步增长。

长江证券预计美迪西2022年-2024年的归母净利润为3.63亿元、5.53亿元和8.03亿元，同比增长28.6%、52.5%、45.2%，维持“买入”评级。此外，华西证券、浙商证券、开源证券等券商也给出了“买入”或“增持”评级。