7月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。此次会议具有全年承上启下的关键作用，成为定调下半年中国经济的重要风向标。
在当前经济恢复的基础还不牢固、下半年经济运行仍面临较大不确定性的背景下，此次会议所释放的政策信号尤为重要。会议回应了全年经济增速预期目标是否会下调、宏观财政与货币政策力度是否将加大等市场普遍关切的问题，充分肯定了上半年经济发展成绩的来之不易。
对于下半年经济工作，会议强调要“巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”“经济大省要勇挑大梁，有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标”。
巩固经济回升向好趋势
力争实现最好结果
二季度，中国经济在内部受新一轮新冠肺炎疫情冲击、外部受地缘经济分裂和全球高通胀的复杂严峻发展环境影响下，通过高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节力度，有效实施稳经济一揽子政策措施等方式，努力使经济运行回归正常轨道，上半年GDP同比增长2.5%，二季度实现正增长。
做好下半年经济工作，会议强调，要坚持稳中求进工作总基调，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求。
增量研究院院长张奥平在接受国际商报记者采访时解读道，中国经济正处于企稳回升的关键窗口，稳经济仍需各方面保持紧迫感，付出艰苦努力，绝不可掉以轻心，力争取得最好结果。要在巩固经济回升向好势头的同时，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。
此次表态意味着下半年经济发力的重点是“尽力而为”，着力“稳就业稳物价”，立足我国超大规模市场优势，在扩大需求上积极作为，不断巩固经济回升向好趋势，为经济高质量发展打下坚实基础。
此外，会议强调“经济大省要勇挑大梁，有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标”。
星图金融研究院认为，我国的经济大省主要集中在长三角、珠三角、环渤海等区域，对于全国经济发展的作用举足轻重。未来，经济大省需要从推动对外开放入手，在精准有效防控疫情的基础上，进一步推动贸易投资自由化和便利化，着力优化市场环境和营商环境，加大投资促进和投资保护的力度，主动拓展“一带一路”沿线国家市场，进而更好促进经济复苏，以此更有力地稳定国民经济基本盘。
宏观政策持续发力
货币流动性合理充裕
下半年宏观政策还有多大空间?此次会议明确，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。
星图金融研究院分析，从拉动经济增长的“三驾马车”来看，投资依旧是重要抓手。相比之下，另外“两驾马车”出口和消费不确定性增大。随着海外经济衰退风险加大，需求正趋于减弱。在新冠肺炎疫情未得到完全控制的背景下，消费回暖态势易被新发疫情打断，使得消费在下半年的发展存在较大不确定性。
张奥平表示，财政货币政策在合理适度的前提下不会急转弯，将更加精准有力，在扩大有效需求上更加积极作为。应在供给侧继续做好保供稳价工作的同时，在需求侧适度提升对通胀的容忍度，继续实施扩张性的财政和货币政策，加大刺激有效需求力度，助力实体实现宽信用。
“倘若下半年发生超预期的‘黑天鹅’‘灰犀牛’事件，影响经济出现新的下行压力，或市场主体、中小企业发展的预期与信心依旧较弱，经济内生性修复动能不足，货币政策仍有空间，总量工具依旧在政策工具箱之中，结构性政策也将持续发力。”张奥平说。
在货币政策方面，星图金融研究院认为，展望下半年，降息等价格型货币政策空间主要受国内CPI和海外加息等因素制约。会议强调“要保持流动性合理充裕”，表明不会大水漫灌。为了更好地实现稳增长目标，下半年小幅度的降准降息仍然可期，但短期内降息的迫切性和必要性都较低。
