1月28日，NMN迎来重磅利好。国家卫健委政务服务平台公告，NMN作为食品添加剂被正式受理。
来源：国家卫健委官网
NMN，即β-烟酰胺单核苷酸。这是一种人体内固有的物质，也富含在一些水果和蔬菜中，与免疫、代谢息息相关。
(相关资料图)
2020年12月22日，世界权威科学周刊《Nature Reviews》曾发布了一篇文章，细致讲解了NAD+与细胞衰老的关系。而又有研究表明，NMN是补充NAD+的最佳途径。
因此，NMN又有一个别称——长寿药。
虽然NMN抗衰、延寿的功效，始终存在争议，但这并不妨碍NMN成为资本新宠儿。早在2020年，NMN概念就曾经历过一波爆炒。当时，NMN在中国还未获得药品、保健食品、食品添加剂和新食品原料许可。
而本次，NMN已明确作为食品添加剂新品种被受理，一旦获批，就意味着NMN可作为添加剂加入食品生产原料中，证明其安全性获得官方认可。
受此影响，昔日偃旗息鼓的NMN概念股，比如金达威（002626）、雅本化学（300261）又重新进入了公众视线。
只不过冷饭热炒，这一次能改写昙花一现的宿命吗？
01雅本化学，蹭热点小能手不知道大家看到雅本化学这个名字，有没有一种熟悉感？
· 2019年，资本市场“沾麻就涨”，当年年底，雅本化学就在马耳他成立了A²W Pharma Limited，生产医药级的CBD（大麻二酚）产品。
· 2020年，在长寿药首次受到关注后，雅本化学2020年年报中立马新增了NMN概念。
· 2021年底，雅本化学又蹭上了新冠药的热度。凭借与辉瑞含糊不清的合作关系，雅本化学股价4个月内翻了6倍！
来源：同花顺-雅本化学，
数据截至2023年2月20日
雅本化学种种行为，倒是与昆仑万维（300418）的热点警觉性有一拼。（相关阅读：碰瓷ChatGPT！昆仑万维，揭秘成长背后的真相）
然而风口过后，工业大麻截至2022年中仍未投产，仍未获欧盟认证。至于新冠药，也始终不能表明雅本化学与辉瑞有什么联系。其股价怎么涨上去的，也已经怎么掉下来了。
来源：雅本化学公告2022/1/28
相比之下，NMN反倒像是最靠谱的，至少目前确实有一款产品在售。
但究竟，又能贡献多少业绩？
来源：iFinD-雅本化学
02NMN产品，竞争大市场小NMN虽然被冠以长寿药的头衔，但是如果不是炒股，相信很多人都没有听过这个名字。即便听过，对其疗效性也保持怀疑态度。
这就是NMN现在以及未来很长一段时间内，都将面临的尴尬处境。
· 渗透率低
这一点，从数据来看或许更有说服力。
由于NMN在国内还未获许可，所以国内厂家，比如雅本化学和金达威的NMN产品，主要都是通过境外子公司生产，而后通过跨境电商进行销售的。
而经粗略统计，某猫上，大约只有一家店铺（雅本旗下wholly you旗舰店）在售雅本化学的NMN产品，且显示月销量只有79。
来源：天猫-雅本NMN产品
不知道这79笔订单，能给雅本化学贡献多少收入？总之从财报来看，还远没有到单独披露的程度。
相比之下，金达威的市场认可度明显要更胜一筹，至少某猫上，大约有接近30家店铺在售金达威NMN产品，月销量在几十到几百笔不等。
来源：天猫-金达威NMN产品部分销售店铺
但即便是金达威，NMN的收入增速恐怕也并不乐观。
金达威的NMN收入主要通过子公司Doctor"s Best产生。而2022年上半年，Doctor"s Bes营收同比下降18.37%，营业利润、净利润同比下降约40%左右。
来源：金达威2022年半年报
当然，Doctor"s Best收入下降，并不能等同于NMN业务收入下降。但这至少说明，要么是NMN收入规模很小，对Doctor"s Best影响微乎其微。要么NMN的市场，还没有开始扩张，就已经出现了收缩。
归根结底，长寿药的疗效，信则有，不信则无。而长寿药的价格，则是肉眼可见的不便宜。这种产品，真的能走向大众吗？
· 竞争性大
而在这个小众市场中，还不乏竞争者。
在国内，雅本化学NMN产品最大的竞争对手，就是金达威。不过，通过前面的对比来看，雅本显然败了。
而雅本化学、包括金达威所面对的，可远不止国内对手的竞争。
同样是某猫上，金达威NMN产品销量最高的一家店铺，月销200+笔。然而这个成绩，只能排12。至于雅本化学，如果不是对它情有独钟，恐怕都翻不到这家店铺。
来源：天猫-NMN按照销量排名
而前11名，则充斥着各种不知道是真进口，还是假洋牌的品牌。成绩最好的，月销900+笔，也不高。可见这个赛道，市场着实不大，而且相当分散。
对用户而言，各种产品眼花缭乱。唯一能对比的，就是价格和品牌。而对企业而言，低价意味着要降低毛利。品牌则意味着要加大营销。
竞争之下，赚钱不易。NMN这项业务，恐怕在崛起之前，就已经要不堪重负了。
03梅开二度，归于沉寂从古至今，人类都热衷于追求长寿。如果真有长寿药问世，那么理论上应该是个不错的生意。
只是从NMN当前发展情况来看，在用户能够接受之前，已经有不少玩家下场了。僧多粥少，即便NMN未来有增长潜力，玩家想从中分一杯羹也没那么容易。
而更关键的是，NMN的用户群体，是不是真能如预想中爆发增长？雅本惨淡的NMN销量，以及金达威子公司下降的收入，似乎预示着，这个答案未必如愿。
虽然2023年开年，NMN作为食品添加剂新品种，获准受理。但仔细想想，究竟能对行业发展产生多大影响？
且不说目前只是获准受理，即便获批，也无非是允许NMN用作食品添加剂。而此前，尽管NMN在国内未获任何许可，但也已经通过境外电商，绕道在国内上市。
说到底，渠道并不是限制NMN发展的根本。有多少人愿意相信，并为之买单，才是关键。
2020年，长寿药已经历过一轮爆炒，最后归于沉寂。2023年，梅开二度，但本质，并未改变。
