行业领军企业中国西电(601179.SH)延续稳健发展态势。
今年上半年，中国西电实现营业收入86.95亿元，同比增逾10%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)3.74亿元，同比增逾50%。
针对上半年快速增长的经营业绩，中国西电解释称，公司加大了新业务开拓力度，带动了营业收入和净利润增长。与此同时，公司开展成本对标，积极降本增效，盈利水平提升。
中国西电主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造等及相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务，公司称其是输配电产业发展的国家队和行业排头兵。
技术是中国西电最大的核心竞争力，基于其技术研发优势，产品性能国际先进，公司拥有一定的行业话语权。
中国西电坚持轻资产运营。截至今年6月底，公司账面货币资金约48亿元，交易性金融资产近30亿元，对应的有息负债仅约为8.42亿元。
市场开拓降本节支净利增逾50%
国内外经营环境复杂，疫情扰动之下，中国西电也面临较多挑战。但公司逆势发力，交出了一份不错的业绩答卷。
8月31日，中国西电披露的2022年半年度报告显示，上半年公司实现营业收入86.95亿元，与去年同期的76.81亿元增加逾10亿元，同比增长幅度为13.20%。公司实现的净利润为3.74亿元，较上年同期的2.43亿元增加 1.31 亿元，增长幅度为53.66%。其实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为3.17 亿元，较上年同期的1.82亿元增加1.35亿元，同比增幅为73.54%。
中国西电于2010年1月28日登陆上海证券交易所，上市以来，受宏观经济及行业发展阶段性影响，公司经营业绩存在明显波动。2010年，公司净利润为6.39亿元，同比下降逾40%，次年，公司出现迄今为止的唯一一次亏损。2012年至2016年，是中国西电经营业绩上升周期，其实现的 净利润从1.18亿元增长至11.28亿元，表现出较高的成长性。不过，2017年至2020年，受产品价格下跌、原材料价格上涨的双重冲击，公司净利润持续下降，2020年，净利润下降至2.42亿元。
这是行业整体性现象。同行业公司中，保变电气曾在2012年、2013年、2018年相继亏损15.49亿元、52.33亿元、8.17亿元。中环装备在2011年到2020年之间， 除了2016年的净利润同比出现正向增长，其余年度均为下降，且在2019年至2021年连续亏损。
横向比较，中国西电的经营业绩还算平稳，其从2021年开始经营转暖，当年，公司实现的净利润为5.44亿元、扣非净利润4.60亿元，同比分别增长123.10%、529.23%。
今年上半年，公司的经营业绩延续了去年的增长势头，继续向好。公司解释称，公司加大了新业务开拓力度，营业收入同比增加带动利润增加。同时，公司紧盯毛利、开展成本对标，紧抓降本增效工作，提升了盈利水平。
公司的新业务，主要是沿着发输配用产业链条，由输配电环节向发电和用电环节延伸，聚焦新能源、综合能源服务、储能等市场。
数据显示，上半年，公司综合毛利率、净利率分别为16.59%、4.83%，较去年同期的16.25%、3.38%分别上升0.34个百分点、1.45个百分点。
从费用端看，虽然营业收入增长了约10亿元，但销售费用反而减少0.11亿元。基于职工薪酬增加0.77亿元，带动管理费用增加0.54亿元。剔除职工薪酬增加因素，实际上的管理成本在下降。
负债率43.57%低于行业均值
逆势突围，中国西电依托的最主要优势是技术优势和资本优势。
中国西电是一家以输配电及控制设备制造为产业电气机械及器材制造业企业，主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包等业务。主导产品包括 110kV 及以上电压等级的高压开关(GIS、GCB、隔离开关、接地开关)、变压器(电力变压器、换流变压器)、电抗器(平波电抗器、并联电抗器)、电力电容器、互感器(CVT、CT、PT)、绝缘套管、氧化锌避雷器、直流输电换流阀等。
公司称，其产品先后用于中国第一条330kV、550kV高压交流输电工程，第一条750kV超高压交流输电工程，第一条±100kV直流输电工程、第一条±500kV超高压直流输电工程、第一条±800kV特高压直流输电工程、第一个西北至华北联网背靠背直流输电工程以及"三峡工程"、"西电东送"等国家重点工程项目。其中,750kV变压器、电抗器、避雷器、电容式电压互感器和800kV隔离开关等产品已在西北750kV示范工程成功运行，国内首台800kV双断口罐式断路器在银川东变电站已经投入运行。公司还在国内首先进行了交流1100kV和直流±800kV特高压产品的研发和技术储备，为国家百万伏示范线路"晋东南-南阳-荆门示范工程"提供了1000kVGIS、电抗器等产品,。
在国际市场上，公司产品和技术已出口40多个国家和地区，成功进入德国、美国、新加坡等发达国家和地区市场。在今年半年报中，中国西电称，作为以输配电高端装备制造为主业的央企控股上市公司，公司是中国输配电高端装备制造业的领军企业，拥有一批份量重、名气响的开关、变压器等行业领军企业，一批主营业务突出、竞争力强、成长性好的“专精特新”“小巨人”“制造业单项冠军”企业，现已发展成为国内最具规模、成套能力最强的高压、超高压、特高压交直流输配电设备和其他电工产品的研发、生产制造基地，是输配电产业发展的国家队和行业排头兵。
公司表示，其设备技术性能指标国际先进，以特高压为代表的输配电重大成套装备技术，实现了众多重大技术突破，处于世界先进水平。公司实验检测能力先进，拥有先进的输配电装备试验检测技术，具备世界一流的试验验证和检测能力。
充裕的资金是中国西电应对各种风险、积极开拓市场的保障。截至今年6月底，公司资产负债率为43.57%，低于行业平均水平。期末，公司货币资金48.08亿元、交易性金融资产29.56亿元(主要为信托等理财产品)，对应的长短期债务合计只有8.42亿元。
