近日，中裕铁信交通科技股份有限公司（以下简称“中裕铁信”）更新了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿），保荐人为中银国际证券。
中裕铁信自成立以来始终致力于铁路、公路、城市轨道交通、铁路车辆及工程装备构件等交通基础设施配套产品的研发、制造、销售与服务。
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截至招股说明书签署日，裕菖集团直接持有公司80.8018%的股份，为公司的控股股东。李志安持有裕菖集团62.9414%股权，为裕菖集团实际控制人，李志安通过裕菖集团间接控制公司80.8018%股份，因此，李志安为公司实际控制人。
本次IPO拟募资5.5亿元，主要用于桥梁隧道配套产品生产线自动化升级改造项目、变形高温合金叶片生产线技术改造项目、企业研发中心升级建设项目、补充流动资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，中裕铁信实现营业收入分别为8.96亿元、9.25亿元、9.04亿、4.23亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为7807.56万元、7115.33万元、4669.15万元、1645.24万元；公司综合毛利率分别为39.52%、34.74%、29.16%、25.02%，呈下降趋势。
基本面情况，图片来源：招股书
中裕铁信的收入主要来自于铁路、公路行业，销售合同签订主体为中国国家铁路集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司等集团的下属各子公司或项目部，且前述集团各个子公司或者项目部多数独立实施招投标，因此实际上公司客户数量众多，位于不同的地理区域，分布较广，且向单个客户的销售占公司总体销售收入比重较低，客户较为分散。但如果按照同一实际控制人合并口径计算，则公司客户主要体现为中国国家铁路集团有限公司、中国铁道建筑集团有限公司等大型集团，较为集中。
报告期内，公司向前五名客户（同一实际控制人合并口径）的销售收入占公司营业收入的60%以上。
报告期各期末，公司应收账款分别为7.07亿元、5.82亿元、6.84亿元、6.48亿元，占流动资产的比例分别为61.07%、49.61%、51.06%、49.73%，占比较高。
值得注意的是，报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.58亿元、 2.05亿元、5526.18万元、-2557.86万元，波动幅度较大。受下游客户结算影响，2021年，公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降。若未来公司经营活动现金流量状况无法改善，且公司不能通过其他渠道及时筹措资金，公司或将面临一定的资金短缺压力，使原材料采购规模受限，对生产经营活动产生不利影响。
