市场观察
本周美股三大指数先升后回落，道指累计下跌42.58点(-0.13%)，标普500指数累计下跌11.37点(-0.28%)，纳指累计上升69.15点(+0.59%)。
加拿大斯普罗特天然铀实物信托基金(SPUT)表现持续强势，周五股价冲破13美元/股，有利于从金融市场注入用于采购天然铀的新资金。本周天然铀现货交易量达385吨铀，其中SPUT采购超过192吨天然铀，另有核电业主及贸易商也是现货市场的买家之一。现货铀价冲上三个月高位，本周五以51.75美元/磅收盘。
英国政府正在考虑将核电项目标志为“绿色”能源或“可持续”投资，并将于未来几周内宣布这项政策的变更，以鼓励更多投资者支持英国对新核电项目的投资。预计此政策将会吸引更多机构投资者和关注环保的投资资金投入核电项目，此消息为天然铀市场带来了正面的信号。
(相关资料图)
重要消息
1.哈萨克斯坦能源部与法国电力讨论和平利用核能问题
1月26日，哈萨克斯坦能源部部长波拉特·阿克硕拉科夫会见法国电力公司新核项目和工程高级执行副总裁瓦基斯·拉马尼，双方讨论了和平利用核能领域双边合作的关键问题，包括法国企业为哈萨克斯坦第一个核电站提供EPR-1200反应堆议题。
哈能源部部长表示，法国拥有完整的核燃料循环体系。2021年，“乌尔巴-TVS”(Үлба-ТВС)工厂在乌斯卡曼投入使用，利用法国法马通技术为中国核电站供应成品核燃料。
哈能源部部长指出，目前哈萨克斯坦考虑的潜在核技术供应商名单包括四家外国公司，即中核集团、俄原工、法国电力公司和韩国水力与核能电力公司。这些企业都拥有成熟的大功率反应堆技术。
2.哈原工宣布临时股东大会投票结果
2月6日，哈原工宣布临时股东大会审议《关于增补独立董事的议案》的结果。阿曼拜·茹巴耶夫(Armanbay Zhubaev)被选举为公司董事会独立董事。
阿曼拜·茹巴耶夫曾在普华永道会计师事务所(哈萨克斯坦)担任董事，在毕马威会计师事务所(哈萨克斯坦)担任高级经理，并曾在其他一些国际公司任职。他拥有超过10年的咨询经验，尤其是在制定战略计划、招商引资商业计划、提高运营效率计划，以及国家规划等方面经验丰富。
由于公司董事会组成的变动，独立董事的占比将达到50%，这将对公司的内部治理产生积极影响。董事会计划在2023年2月16日召开会议确定其下属委员会的最新组成。
3.黄饼公司行使期权向哈原工采购519吨天然铀
2月9日，黄饼公司(Yellow Cake)发出公告，宣布公司将会行使与哈原工签订的2022年天然铀采购期权协议，将会以48.90美元/磅的价格向哈原工采购519吨铀(135万磅U3O8)，预计于2023年下半年在西方转化厂交付。根据该期权协议，黄饼公司有权选择以现货价格，每年从哈原工采购高达1亿美元天然铀，直到2027年。公告指出，黄饼公司于1月25日向哈原工提出了此采购价格建议(价格参考天然铀现货价)。交付完成后，黄饼公司持有的天然铀总量将会增加至约7,770吨铀(2,020万磅U3O8)。
4.卡梅科公布2022年合并财务报表和运营业绩
2月9日，卡梅科(Cameco)发布公告，公布截至2022年第四季度和2022全年合并财务报表和运营业绩。
(1)报告亮点
产品营销方面，卡梅科认为在近期、中期、长期核电需求增长的支持推动下，全球核燃料市场出现了前所未有的强劲基本面，不断扩大的结构性缺口导致了供应的不确定性，并在2022年被放大。作为一个经受过考验的、可靠的、独立的核燃料商业供应商，卡梅科将从中获益。2022年，卡梅科新增8,000万磅U3O8(30,772吨铀)长贸销售合同(其中约22,309吨铀销售合同已签订，约8,463吨铀合同已确定商务条款待签订)，在一个已经加强并处于持续增长模式的市场中创下了签订合同量记录。
矿山生产方面，产品销售锁定同时有助于矿山可持续运营，2022年卡梅科在铀矿生产方面恢复到了约60%产能的水平，其中，时隔5年麦克阿瑟河/凯湖项目(McArthur River/Key Lake，以下简称“麦项目”)由停产维护过渡至恢复生产，预计2024年起年产量可达1,800万磅U3O8(6,924吨铀);雪茄湖(Cigar Lake)项目持续按照额定产能1,800万磅U3O8(6,924吨铀)运营;参股的英凯(Inkai)项目产量将继续按照哈原工计划减产20%至2023年底。
物流运输方面，2022年由于替代运输路线带来的交付挑战，卡梅科在哈参股合资的英凯项目产量交付有所延迟，其中第一批260万磅U3O8(1,000吨铀)已于12月底抵达加拿大港口，第二批仍在运中，包含2022年剩余大部分权益量。
(2)数据信息
产量：2022年，卡梅科在加拿大的天然铀权益产量1,040万磅U3O8(4,000吨铀)，较2021年增长70%，其中：雪茄湖项目全年产量超过1,800万磅U3O8(6,924吨铀)，卡梅科权益产量960万磅U3O8(3,693吨铀)，较2021年增长48%;麦项目在2022年过渡至恢复生产，全年产量110万磅U3O8(423吨铀)，卡梅科权益产量80万磅U3O8(307吨铀)。
2023年，卡梅科计划雪茄湖项目和麦项目产量达到3,300万磅U3O8(12,693吨铀)，卡梅科权益产量达到2,030万磅U3O8(7,808吨铀)，这也就意味着2023年新复产的麦项目预计将恢复到1,500万磅U3O8(5,770吨铀)的产量水平。卡梅科表示，随着市场持续走强以及在签订长贸合同方面的持续努力，预计到2024年雪茄湖项目和麦项目的年产量将达到3,600万磅U3O8(13,847吨铀)，意味着两个项目将均达到设计产能1,800万磅U3O8(6924吨铀)。
参股项目方面，2022年卡梅科在哈萨克斯坦合资参股的英凯项目年产量为830万磅U3O8(3,193吨铀)，较2021年下降7%。
财务与营销：2022年卡梅科公司天然铀板块实现收入14.8亿加拿大元，较2021年增长近40%;平均实现销售价格44.73美元/磅，较2021年增长33%;全年销售量为2,560万磅U3O8(9,847吨铀)，较2021年增长5%;销售成本13.6亿加拿大元，较2021年增长17%;天然铀板块毛利润1.21亿加拿大元，较2021年毛损1.08亿加拿大元扭亏为盈。2023年，卡梅科预计将销售2,900-3,100万磅U3O8(11,155-11,924吨铀)。
此外，卡梅科2022全年还采购了1,830万磅U3O8(7,039吨铀)，平均现金成本51.36美元/磅。2023年，卡梅科预计将采购900-1,100万磅U3O8(3,462-4,231吨铀)。
5.韩国将提高核能发电占比预期
韩国政府曾在2022年7月制定了一项新的能源政策，旨在到2030年将核能在该国能源结构中的份额保持在至少30%，并呼吁恢复韩国Shin Hanul核电站3号和4号机组的建设。新政策还旨在加强新能源产业的出口并“将其作为增长引擎加以利用”，制定了到2030年出口10座核电站，以及设计开发韩国小型模块化反应堆的目标。
韩国贸易、工业与能源部(MOTIE)最近表示，经过各种程序，“第十个电力供应和需求基本计划”于2023年1月11日正式定稿，并将2022年7月的新政策体现在了该计划中。根据该计划，到2036年，韩国核能发电的比例将提高到34.6%。MOTIE表示该电力计划将稳定电力供需作为首要任务，综合考虑经济可行性、环境和安全，并促进加强电力供需基础，如电网加固和电力市场重组。
6.沙特阿拉伯计划使用本国的铀作为核燃料
沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼王子1月11日表示，沙特计划使用国内生产的铀来满足未来商业核电项目对核燃料的需求。他表示，最近的铀资源勘探结果显示国内铀资源多样化，沙特打算采用包括按照国际承诺和透明的标准与合作伙伴建立合资企业的方式开采使用本国铀资源。此前在利雅得的一个矿业会议上，他曾表示沙特将涉足整个核燃料循环产业，包括黄饼、低浓缩铀及核燃料的生产，以供本国使用并将出口。
7.纳统计局公布2022年12月对外贸易情况
纳统计局(NSA)数据显示，2022年12月，纳出口87亿纳元，进口98亿纳元，逆差11亿纳元。博茨瓦纳为当月最主要出口目的地，占全部出口产品的24%;南非为最大进口来源地，占当月总进口额40.8%。12月主要出口产品为钻石(28.1%)、铀(13.7%)和鱼类(9.5%)，其中钻石主要销往博茨瓦纳、阿联酋和比利时;铀全部运往中国;鱼类销往西班牙、赞比亚和刚果(金)。据统计，纳2022年平均出口收入为80亿纳元，平均进口为107亿纳元，平均贸易逆差27亿纳元。
